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我国资本市场建设的三大新进展

时间:2019-02-27 来源:证券时报

随着新一轮改革开放的启动,我国资本市场在国际化、机构化与科学化等方面,还需继续向前推进。

近?#25913;?#32929;市整体弱势并未能阻止我国资本市场建设向前推进,其中在市场国际化、投资者队伍机构化与监管科学化三个方面,都取得了明显进展。

市场国际化程度提高

国际化一直是我国资本市场的发展目标。近年来,在“引进来”和“走出去”方面,监管部门先后采取了一系列举措。如,在推进资本项?#38752;啥一?#30340;同时,修改了QFII和RQFII的管理政策,大幅增加了它们的投资额度。据报道,截至2018年底,QFII总额度为1500亿美元(目前又增至3000亿美元),共有309家境外机构获得资格,获批额度1011亿美元;RQFII制度也从香港扩大到19个国家和地区,总额度为19400亿元人民币,共有233家境外机构获得资格,获批额度6467亿元人民币。此外,监管部门还积极推进A股纳入MSCI和富时罗素指数、放宽外资银行管理、?#24066;?#22806;资证券期货机构在境内设立法人机构以及开放信用评级市场等。双向开放使我国资本市场国际化程度进一步提高。

机构投资者队伍扩大

我国资本市场最大特点是散户投资者数量众多,市场占比过高。这在一定程度上影响了市场的稳定和价值投资理念的形成。因此,不断扩大机构投资者就成为我国资本市场发展的一个重要方向。近?#25913;?#20027;要资金来?#20174;校?

1.银保资金。2018年,银保监会先后发布了《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》和《商业银行理?#35889;?#20844;司管理办法》,这些规定加上此前出台的一些举措,为保险资金和银行理财产品资金等进入资本市场打开了方便之门,有利于各类银保资金择机入市。

2.养老资金。今年1月24日,人社部新闻发言人卢爱红表示,截至2018年底,累计已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元,已经到账的资金达到6050亿元。其中9个省区市已经启动城乡居民基本养老保险基金的委托投资,?#36132;?#37329;额为773亿元。与此同时,职?#30340;?#37329;(系公职人员强制性补充养老保险)入市也已进入倒计时。基本养老保险基金和职?#30340;?#37329;?#38469;?#38271;线资金,它们?#21046;?#20998;批进入资本市场以后,有利于市场运行保持稳定。

3.境外资金。随着我国资本市场国际化程度的提高,外资也在加速进入A股市场。据报道,到?#29616;?#20026;止,今年外资进入A股市场的资金数量就已超过1120亿。证监会副主席方星海在今年1月12?#31449;?#34892;的“第23届中国资本市场论?#22330;?#19978;表示,今年预计有6000亿外资流入A股市场。这个数字是去年的两倍。

监管进一步趋向科学化

以前在讲市场监管时都只突出一个“严”字。这多少?#34892;?#29255;面。因为?#34892;?#22320;方管得太严,有可能适得其反,使市场失去活力。市场监管应?#23186;?#27714;科学性,也就是说:该严的地方要加强监管、严格监管,而该宽的地方则应放松监管甚至完全?#36824;堋?#36825;方面监管部门近?#25913;?#20063;在不断改进。

从强化监管方面来看,自2016年起,一行三会针对大量资金在金融体?#30340;?#31354;转的现象,颁布了一系列政策,引导资金脱虚向实,共同推进资管行业供给侧改革。其中2018年4月27日发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,正式宣告了券商资管野蛮发展时代的彻底终结。2018年3月9日,深交所和上交所双双发布《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》,又给重大违法上市公司敲响了“丧钟”。而银监会和保监会在2018年的合并,则标志着金融双峰监管体制的正式确立。所有这一切,无不显示我国资本市场的监管在强化。

与此同时,在某些?#26041;冢?#30417;管部门又反向而行,开始放松管制。如证监会在2018年10月30日围绕资本市场改革发布了三点声明,其中第二点“优化交易监管”里就明确表示要“减少对交易?#26041;?#30340;不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会”。“减少干预”?#23548;?#19978;就是放松监管,市场交易?#26041;?#21487;?#21592;?#24471;更加自由。束缚和限制减少甚至没有了,市场效?#39318;?#28982;就会提高。

资本市场建设是一个长期、?#20013;?#30340;过程。随着新一轮改革开放的启动,我国资本市场在国际化、机构化与科学化等方面,还需继续向前推进。为此,市场参与各方当共同继续努力。



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